9月以来，各地政策出台节奏略有加快，重点一二线城市政策跟进，从市场表现上来看，据中指监测资料显示，9月前两周，重点城市商品住宅成交面积同比降幅仍较大。9月16日，国家统计局发布了1-8月房地产开发和销售情况统计报告，前8月商品房销售面积同比下降23.0%。

房地产开发投资额、新开工面积同比降幅扩大，调整态势或将延续

从供应端来看，中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静分析称：“交易市场情绪短期未有改善下，房地产开发投资额及新开工面积同比降幅均扩大，8月单月房地产开发投资额降幅达13.8%，房屋新开工面积同比降幅连续5个月超四成，降幅较7月分别扩大1.5和0.3个百分点，企业投资信心仍较弱。”

结合国家统计局公布的数据来看，1-8月份，全国房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%；其中，住宅投资68878亿元，下降6.9%。1-8月份，房地产开发企业房屋施工面积868649万平方米，同比下降4.5%。房屋竣工面积36861万平方米，下降21.1%。其中，住宅竣工面积26737万平方米，下降20.8%。

贝壳研究院首席市场分析师许小乐也提到，房企投资开工继续下探。1-8月全国商品房开发投资额和新开工面积累计同比降幅均较上月扩大，1-8月土地购置面积同比降幅扩大至近50%。销售回款不足，融资难度较大使得大部分房企现金流无法改善，房企投资动力不足。

新开工面积的大幅下降和土地购置面积下降有着直接关系，58安居客房产研究院分院院长张波表示，土地成交量不断走低一方面和房企信心不足有一定关系，另一方面也显示出房企较大的资金面压力，拿地层面力不从心。由于新开工面积不断走低，房地产行业未来增量规模不断缩小也将是个趋势，行业的淘汰率也会进一步提升。

对此，陈文静也提到，短期来看，随着“保交楼”措施的进一步落实及推进，房地产开发投资有望边际修复，但整体调整压力仍较大；在交易市场下降情绪短期难改及企业资金持续承压下，企业开工意愿仍不足，新开工面积深度调整态势或将延续。

在9月16日举行的8月份国民经济运行情况新闻发布会上，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖提到：“地方保交楼稳步推进，效果逐步显现。1-8月份，施工期超过2年即将步入交付阶段的房地产开发项目投资增速比1-7月份有所加快。”

商品房销售面积、金额同比降幅均收窄，市场去化压力依然较大

据中指监测，1-8月，商品房销售面积和销售额累计同比降幅仍较大，低基数下，8月商品房销售面积和金额单月同比降幅均在两成左右，较7月分别收窄6.3和8.3个百分点。各区域来看，1-8月，仅东部地区商品房销售面积累计同比降幅收窄，中部、西部及东北地区市场销售规模累计同比降幅继续下探，市场情绪尚未修复。

结合国家统计局公布的数据来看，1-8月份，商品房销售面积87890万平方米，同比下降23.0%，其中住宅销售面积下降26.8%。商品房销售额85870亿元，下降27.9%，其中住宅销售额下降30.3%。8月末，商品房待售面积54605万平方米，同比增长8.0%。其中，住宅待售面积增长15.1%。

对此，张波分析称：“销售面积和销售金额双降。虽然1-8月的销量同比出现双降，但降幅已有收窄，从8月单月来看，房地产销售面积和金额环比7月依然有小幅增长。但8月末新房的待售面积同比依然有8%增长，显示出市场去化压力依然较大。”

付凌晖在发布会上也指出，从销售方面改善传导到房地产投资生产方面，仍然需要一个过程。推动房地产市场平稳健康发展，仍然还要继续付出努力。

房企到位资金同比下降25%，预计融资侧将呈现进一步放松态势

据国家统计局数据显示，1-8月份，房地产开发企业到位资金100817亿元，同比下降25.0%。其中，国内贷款12280亿元，下降27.4%；利用外资59亿元，增长11.6%；自筹资金35771亿元，下降12.3%；定金及预收款32719亿元，下降35.8%；个人按揭贷款16243亿元，下降24.4%。

张波表示，房企的到位资金同比也在下降，尤其是占比较大的国内贷款下降幅度更为明显。结合8月央行会议强调保持贷款总量增长的稳定性，保障房地产合理融资需求，预计融资侧将呈现进一步放松态势，并更有利于优质民企的融资推进，市场投资者也将偏好更加稳健性民企。

此外，8月底，国务院常务会议明确提出“允许地方‘一城一策’灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求”，叠加央行5年期以上LPR再次下调15个基点，均为各地优化楼市政策释放了空间。

展望后市，许小乐称：“当前市场亟需各方注入流动性。如限购限贷政策的全面优化为市场注入住房需求，使得销售市场得以流动。同时，中央和地方政府加大保交楼支持力度，包括纾困资金的实质性落地，灵活有效协调金融机构、房企各方资源等使得新房停滞项目得以盘活。此外加大对符合三线四档、无不良征信房企的融资支持等。供需两端的综合支持才能启动新房市场的修复。”