今年1-7月，全国完成固定资产投资72160亿元，同比增长27.3%；房地产开发投资15883亿元，同比增长30.9%。7月单月全国房地产开发投资完成额为2687 亿元， 同比增长19.58%，增速较上月大幅回落了18个百分点，增速回落明显。销售面积30453万平方米，同比下降10.8%，销售金额12221亿元，同比下降7%，销售进一步下滑。土地购置面积、土地完成开发面积和房地产施工面积等先行指标均呈增长态势，供给仍有增加的压力。

　　8月重点城市的房屋成交继续下滑。上海成交下滑态势最为明显，成交量同比下降70%，环比也下降了16%；长沙、北京和天津交易量萎缩也较为显著，环比分别下降35%、25%和21%；成都和广州相对较为抗跌，成都环比上升5%，广州环比下降5%；深圳市场本月表现较好，环比上升了29%。

　　8月政策面有央行、银监会下发《关于金融促进节约集约用地的通知》等，我们认为，该通知为房企的未来发展指明了方向，房企应该把主要精力转入到中小套型普通商品住房的开发上来，以获得政策的支持，尤其是在信贷紧缩房企资金压力较大的情形下，很有必要转变原来的开发策略，顺应宏观调控的方向，多开发中小套型商品住房。

　　8月房地产板块的整体表现仍然较为疲弱，跑输指数4.16个百分点。我们认为，相对于07年的非理性繁荣，目前房地产行业房价下降、投资开发趋于理性、开发企业汰弱留强的调整现状是有利于行业的长期健康发展的，也是政策调控希望看到的结果，但是成交极度萎缩和房价大跌预期的持续无疑是不利于经济稳定的，因此我们认为刺激成交和转变预期是政策松动的方向，也就是说政策调整的着力点将是刺激有效供给和有效需求。

　　2008年上半年，行业内公司营业收入878.69亿元，同比增长34.19%，增长速度趋缓；实现净利润125.49亿元，同比增长51.87%，增速较07年中期66.50%下滑明显。整个行业大多数公司中报依然靓丽，这主要有三方面的原因：07年销售带来的丰厚预收账款对08年业绩的贡献、08年上半年房价依然坚挺整体销售下滑不大、龙头公司业绩的良好表现。